TNFD 的最终建议于 2023 年 9 月 18 日公布。
我们最近在本网站上提供了 TNFD 的概述。

　[同上。解释]什么是 TNFD？金融与自然环境之间的新桥梁
　　https://aiesg.co.jp/topics/report/230913_tnfdreport/

本期将介绍日本企业在最终提案之前发布的 TNFD 报告，并就信息披露的准备工作和面临的挑战提供更具体的信息。

TNFD 披露公司（截至 2023 年 9 月）

通过按照自然相关财务披露工作组 (TNFD) 的要求披露信息，公司和金融机构可以评估其商业活动与自然资本和生物多样性之间的关系，并确定风险、影响和可持续性。明确风险、影响和可持续性。确定对自然或自身运营具有高风险的业务活动和领域符合公司的最佳利益。

即使在最终建议公布之前，国内已有多家公司披露了基于 TNFD 的信息。以下是截至 2023 年 9 月已发布 TNFD 报告的代表性公司名单。

公司名称	出版日期	报告
麒麟控股有限公司	2022 年 7 月 2023 年 7 月	."2022 年环境报告。"2023 年环境报告。'
三井住友金融集团	2023 年 4 月	."SMBC 集团 2023 TNFD 报告。'
花王公司与埃森哲联合研究。	2023 年 4 月	."生物多样性带来的商业风险和机遇。-基于地区特点的案例研究 -。'
资生堂株式会社	2023 年 5 月	."2023 年资生堂气候/自然相关财务披露报告 '
KDDI 公司	2023 年 6 月	."2023 年 TNFD 报告。'
NEC 公司	2023 年 7 月	."2023 年 NEC TNFD 报告。'
东急地产控股有限公司	2023 年 8 月	."TNFD 报告〜东急置地控股集团对大自然的积极贡献 ~.'
九州电力集团	2023 年 9 月	."2023 年 Kyuden 集团 TNFD 报告。'

TNFD 报告类型。

有关 TNFD 详细配置的更多信息，请参阅上次报告但披露建议的四大支柱，即治理、战略、风险和影响管理以及选择指标和目标，是其核心所在（图 1）。

图 1：TNFD 披露建议草案（来源：TNFD Full Beta Summary v0.4）

许多现有报告都试图遵循这些建议。有几家公司还针对 LEAP 方法（发现、诊断、评估和准备）做出了实际努力（图 2），该方法被推荐用于帮助评估与自然相关的风险和机遇。

图 2：LEAP 方法（来源：TNFD 全面测试版摘要 v0.4）

根据目前掌握的信息，报告中可能有几种披露模式。

理想的形式是为整个实体计算尽可能多的指标，并根据披露建议说明解释和量化评估。虽然这是最终的目标形式，但要为整个供应链收集与自然相关的指标并非易事。只有数量有限的组织，如在一段时间内有定期发布详细 ESG 和环境相关报告记录的公司，才会发现很难达到完美的披露。

在其他情况下，可能首先确定高风险业务或地理区域，并优先对其进行报告。在实践中，许多公司的报告都采用这种方法。按重要性缩小调查范围可以降低披露成本，但应明确说明确定它们的途径和理由。在这一阶段，也可采用 LEAP 方法，使论证更具说服力。

另一方面，也可以考虑主要侧重于案例研究的报告。通过关注每种情景下的风险和具体举措，即使量化指标难以统一，也可以披露与 TNFD 相关的信息。但是，如果信息不符合所要求的基本建议，TNFD报告可能就不够充分。

报告披露示例

本节将详细介绍一些 TNFD 报告的内容。除了一般要求和披露建议外，还有各种根据公司具体解释使用 LEAP 方法的尝试，但有哪些实际案例呢？

披露示例 1：麒麟控股，"基于 TCFD 框架、TNFD 框架草案及其他框架的综合环境管理信息披露"，摘自《2023 年环境报告》[1]。

https://www.kirinholdings.com/jp/investors/files/pdf/environmental2023_03.pdf

提案	概述。
一般要求	没有相应的部分，但基本满足要求。
治理	引入监督和执行系统以及风险管理系统
策略	风险和影响评估、情景分析、方法和过渡规划
风险和影响管理	风险管理 "一章介绍了每种情况下的实际风险/过渡风险和应对策略。
衡量标准和目标	按类型、投资计划分列的目标和成果

2022 年 7 月，麒麟公司成为全球首家试行 TNFD 合规披露的公司[2]。本报告总结了2023年版报告的特点。

⚫︎TCFD（气候相关财务披露工作组）和 TNFD 合称
这些框架共享信息披露建议的支柱，这样可以提高效率，因为在审查公司的举措时会有很多重叠之处。不过，也有可能出现不清楚内容与哪个框架相一致的情况。

⚫︎一开始就确定目标项目和时间框架。
明确了报告的预期范围。

⚫︎使用 TNFD 推荐的工具
在 "自然资本的风险和机遇分析 "一章中，首先使用了 ENCORE [3]，以显示集团整体业务领域的依赖性和影响。

⚫︎采用 LEAP 方法
根据 ENCORE 筛选结果和当地的实际情况，分析采用了 TNFD 为斯里兰卡茶叶产区推荐的 LEAP 方法。

虽然总体报告相当详细地遵守了披露建议的一般要求和四大支柱，但核心指标的定量披露尚未完全解决，目的是进一步提高报告的准确性，包括试行披露可能相关的指标。

披露示例 2：九州电力公司 "Kyuden Group TNFD Report 2023"。[4]

https://www.kyuden.co.jp/var/rev0/0448/2017/v5m2tdk4.pdf

提案	概述。
一般要求	特别提及 "与其他可持续性问题相结合
治理	引入可持续发展促进委员会、环境管理系统等。
策略	评估每个发电项目的影响和依赖性。
风险和影响管理	每个电力项目的风险评估。
衡量标准和目标	自然资本目标，明确与核心指标的对应关系。

九州电力公司于 2023 年 9 月发布了 TNFD 报告。电力公司也被列入 TNFD 建议的优先行业（将遵守 TNFD 作为优先建议的行业），是与自然资本互动影响最大的行业之一。本报告具有以下特点。

在 ⚫︎ 开始时确定目标项目
报告所设想的范围是明确的。报告中对每个发电项目的风险评估也使结构更容易理解。

使用 ⚫︎TNFD 推荐的工具
在 "与自然资本相关的影响和依赖性 "一章中，ENCORE 用于绘制直接运营和燃料采购对自然资本和生态系统服务依赖性的影响热图。

⚫︎ 引入自己的评估标准
在上述 ENCORE 结果的基础上，增加了公司具体情况和自然灾害可能性等个别项目，从而更新了热图。

⚫︎ 介绍我们自己的倡议
与自然资本有关的机遇 "一章具体介绍了公司正在采取的与自然资本有关的举措。

本报告相对侧重于解释每种风险的影响以及做出评估决策（风险和影响管理）的依据。与核心指标相对应的数字和其他信息通过引导读者参阅《环境、社会和公司治理数据手册》来显示。

发布 TNFD 报告的障碍。

通过对现有报告的分析，我们发现了公司可能面临的一些挑战。其中三个主要障碍被认为是各行各业和各种规模公司共同面临的，它们是

问题 1：确定优先领域和项目
如前所述，许多公司很难从一开始就对涉及所有业务领域的价值链进行全面的回顾性分析。解决的办法之一是缩小信息披露的范围，但做出这样的决定需要合理的理由。

ENCORE 等工具（上述报告中也使用了 ENCORE）通常被用作了解您的企业与大自然之间联系的初步手段，因为它们的优势在于可以大致了解哪些地区和业务领域存在风险。另一方面，它们无法分析详细指标或反映您的业务特点。需要考虑更细化的措施，以确定具有足够说服力的优先事项。

问题 2：披露建议的内容。
关于披露建议的四大支柱和 14 项基本建议中的每项建议的披露内容和披露程度，目前主要由公司自行决定。特别是，很难在 "战略 "和 "风险与影响管理 "这两大支柱之间划清界限，也很难确定它们的排列顺序。有些公司，如九州电力，还大胆地制作了没有明确对应章节的报告。预计今后将通过 TNFD 和投资者团体的反馈意见，逐步确立通用格式。

问题 3：衡量核心指标
除了强烈建议所有企业披露的 "全球核心披露指标 "之外，TNFD 还发布了针对特定行业和生物体的披露指标。这些指标需要量化数据，所要求的内容从土地使用和污染物排放到面临自然相关风险的资产比例不等。

对于已经发布年度环境、社会和公司治理相关报告或对其供应链有详细了解的公司来说，这一障碍相对较低，但即便如此，完全符合所需指标的披露仍有待进行。

aiESG 提供的 ESG 分析以专有大数据为基础，能够可视化地识别高风险领域的热点，并追溯到供应链的末端。约 3,200 个 ESG 指标不仅包括温室气体排放和其他可通过传统服务衡量的指标，还包括社区影响和原住民权利，为 TNFD 所要求的社会方面提供了量化视图。

结论

全球 GDP 总量的一半以上，即价值 44 万亿美元的经济价值，中度或高度依赖于自然环境[5]，预计未来对自然相关信息披露的关注度将进一步提高。预计 TNFD 将成为一个易于被公司和投资者接受的信息披露框架。目前，随着最终建议的发布，信息披露的步骤正变得越来越具体，因此必须尽快开始有关信息披露的讨论。

aiESG 可提供从 TNFD 基础知识到非财务信息实际披露的所有支持。

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https://aiesg.co.jp/contact/

参考书目

[1] https://www.kirinholdings.com/jp/investors/files/pdf/environmental2023_03.pdf
[2] https://project.nikkeibp.co.jp/ESG/atcl/column/00005/080500243/
[3] ENCORE（探索自然资本的机遇、风险和敞口）
由联合国环境规划署世界自然保护监测中心（UNEP-WCSC）、自然资本金融联盟（NCFA）等机构联合开发的风险评估工具。
https://www.encorenature.org/en
[4] https://www.kyuden.co.jp/var/rev0/0448/2017/v5m2tdk4.pdf
[5] https://www3.weforum.org/docs/WEF_New_Nature_Economy_Report_2020.pdf

*相关页面*。
[同上。解释]什么是 TNFD？金融与自然环境之间的新桥梁
https://aiesg.co.jp/topics/report/230913_tnfdreport/

[评注] TNFD 最终建议的要点以及要求企业做出的回应。
https://aiesg.co.jp/topics/report/231106_tnfdreport3/

aiESG 参加了与自然相关的财务披露工作组 (TNFD) 论坛。
https://aiesg.co.jp/topics/news/2309_tnfd/