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本报告由我们的常务董事真木顺介和董事兼首席研究员 Keely Alexander Ryuta 撰写，概述了关于 "促进贷款以鼓励保护自然资本的机制 "的政策简介。

二十国集团的 "思想库 "定位为二十国集团的 "思想库"，是二十国集团国家的专家和智囊团讨论二十国集团面临的问题和挑战的论坛，包括 "思想库"，我们的首席执行官真木顺介和董事兼首席研究员基利-亚历山大-龙田在 T20（Think20）2023 印度峰会上介绍了 "思想库"。促进融资以鼓励保护自然资本的机制。通过了关于 "政策简介 "的政策简介。

提高融资能力和鼓励保护自然资产的框架
https://www.orfonline.org/research/a-framework-to-enhance-financing-capacity-and-incentivise-preservation-of-natural-assets/

这是今年通过的第二份 T20 政策简报。
本政策简报属于第五工作组：重新评估全球金融秩序（目的与绩效：重新评估全球金融秩序）。

自然资本保护面临的挑战。

保护自然资本的挑战从未像现在这样紧迫。
自然资本在为当地带来惠益的同时，也为所有国家享有的全球公共产品做出了贡献，例如有助于气候调节的生物多样性和生态系统。
世界一半以上的国内生产总值依赖于大自然 ([1] 联合国，2022 年)、气候变化和社会面临的许多其他威胁表明，自然资本是经济生产基础的重要组成部分（见[2]Agarwala 等人，2022 年).

由于在许多情况下，保护成本通常由东道国承担，因此通常情况下，东道国拥有大量的自然资本（见[世界银行，2021 年发展中国家将承担更重的负担（见[4]Managi 和 Kumar，2018(见下文）。然而，让发展中国家承担保护自然资本的责任不仅不公平，而且也不可行。

另一方面，COVID-19 所带来的财政压力和全球长期增长放缓（见图 1），也会对全球经济造成不利影响。[5]Kose和Ohnsorge，2023年到本十年末，发达国家的财政资源已十分紧张，不可能在中短期内进行大规模的政府间财政资源转移。因此，当今有限的财政资源可用于政府间软贷款^{附注 1（补充资料）}通过双边援助和双边援助等传统融资工具获得的资金，还没有达到支持发展中国家应对气候变化和实现其他环境目标所需的数额。
因此，迫切需要低成本的替代资金来源来填补这一空白。

本政策简报提出了保护自然资本并同时增加发展融资的建议。
为保护自然资本提供更多发展资金、
假设需要在全国范围内对自然资本进行一致和全面的衡量、
表明可以通过创建创新的金融工具来实现这一目标，这些工具利用保护自然资本作为发展中国家低成本融资的基础。

20 国集团的作用

发展中国家获得资金和保护自然资本与 20 国集团密切相关。发展中国家的大部分债务由 G20 国家提供资金。因此，如果面临气候变化和生物多样性丧失的发展中国家的债务偿还能力得不到保障，G20 国家将直接受到影响。

作为一个将发达国家和发展中国家聚集在一起的论坛，G20 能够影响国际金融机构（IFIs）将自然资本内部化并用于融资。还可以推动这有助于在经济和金融决策中普及自然资本概念并将其主流化。

保护自然资本有很多好处，从提高抵御气候变化的能力到促进生物多样性保护，不一而足。它还有助于实现可持续发展目标（SDGs）和《巴黎协定》的目标，G20 鼓励发展中国家保护自然资本的措施不仅会对成员国，也会对国际社会产生深远的积极影响。

对20国集团国家的建议。

建议 1：拟议的筹资机制。

为了让多边开发银行和国际金融机构为发展中国家提供负担得起的资金，支持自然资本保护，必须了解自然资本保护的潜在长期效益，并制定替代融资机制。

实现这一目标需要具备以下条件

保护自然资本的益处是明确、可衡量和可监测的
贷款人愿意以较低的投资回报率来换取他们的利益。
有办法核实今后将履行保护自然资本的承诺。
应对发展中国家的货币不稳定。

建议 2：拟议筹资框架。

20 国集团贷款国和国际金融机构贷款国至少有三个机会将自然资本因素直接纳入其贷款业务。
为证明自然资本资产的保护或积累提供优惠的借款条件。
贷款国和国际金融机构（IFIs）根据自然资本状况和趋势，考虑为自然灾害提供贷款 "保险"。
贷款国和国际金融机构进行自然保护债务转换^*2使用买断式降价，但以提高自然资本或与气候变化相关的行动为前提。^*3债务差额可退还给债务国。

建议 3：支持自然资本核算。

确保自然资本的衡量标准可根据当地条件和标准进行调整。
　为了使保护自然资本成为低成本融资的条件，有必要达到国际环境和经济核算体系 （SEEA）的标准，但重要的是允许发展中国家根据当地条件和标准调整其自然资本衡量方 法，使其能够符合这些标准。

协调国家会计准则、企业会计准则和公共会计准则。
　维护量化自然资本并将环境与经济联系起来的统计时间序列是一项重要的规划工具。数据质量取决于公开、可靠、可获取、及时和全面的信息来源，以及自然资本量化者与信息提供者之间的明确沟通。

改进数据收集机制。
　自然资本核算需要整合多种来源的大量数据，有时还需要整合多种建模方法。环境和经济统计尤其需要协调，因为专业知识分散在各个政府机构。

它提出了一个通过改变供资和核算机制来促进自然资本保护的框架。
请继续阅读。

1 软贷款：国际开发协会（IDA）和其他组织向发展中国家提供的条件适中的贷款，这些贷款是应发展中国家的要求而设立的，因为发展中国家认为主要向发展中国家提供发展贷款的国际复兴开发银行（IBRD）的利率条件苛刻。

2 自然保护债务转换：发达国家、非政府组织和其他方面承担发展中国家所欠的累积 债务，以换取建立保护区和促进其他自然保护措施的承诺。

3 降价：从销售开始时设定的价格中降价。

参考书目

[1]United Nations. "Countries to Consider Grounding Change to Economic Reporting That Includes Natural Capital." United Nations (2022).联合国（2022 年）。https://www.un.org/en/desa/countries-consider-ground-breaking-change-economic-reporting-includes-natural-capital.

[2]Agarwala, Matthew, Matt Burke, Patrycja Klusak, Moritz Kraemer, and Ulrich Volz. "Nature Loss and Sovereign Credit Ratings.."(2022).https://www.bennettinstitute.cam.ac.uk/publications/biodiversity-loss-sovereign-credit-ratings/.

[3]World Bank. 2021 年不断变化的国家财富：为未来管理资产》。. 世界银行（2021 年）。 https://doi.org/10.1596/978-1-4648-1590-4.

[4]Managi, Shunsuke, and Pushpam Kumar. 2018 年包容性财富报告：衡量实现可持续性的进展情况. 1st ed. London: Routledge (2018). https://doi.org/10.4324/9781351002080.

[5]Kose, M., Ayhan (Ed.), and Franziska (Ed.) Ohnsorge. 长期增长前景黯淡：趋势、预期和政策. 世界银行：华盛顿特区（2023 年）。 https://doi.org/10.1596/39497.

[转介文件]。

Keeley, A. R., Halimatussadiah, A., Brodjonegoro, B., Agarwala, M., Adriansyah, M., Smith, R., Kurniawan, R., Lufti, R. E., gikami, Managi, S., & Takeda, S. (20, July).S. (2023, July). 2023 年 20 国集团主席国 T20 政策简报》，G20 洞察平台，全球解决方案倡议基金会。. 观察员研究基金会，《提高融资能力和激励保护自然资产的框架》。 https://www.orfonline.org/research/a-framework-to-enhance-financing-capacity-and-incentivise-preservation-of-natural-assets/?

*相关的页面*。

T20 印尼
　https://www.t20indonesia.org/

● [评论] G20 T20 India2023 关于利用新的国民财富指数全面衡量国民财富增长的政策简报。
　https://aiesg.co.jp/report/20230530_t20india_report/